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美联储在9月会议上以12比0全票通过加息25个基点的决定，将利率区间上调至3.75%-4.00%区间，这是三年来首次加息，兑现了其“遏制通胀”的决心。

点阵图显示，18位决策者中有16位预计今年底前至少还将有一次加息（两人预计维持利率不变）至4.00%-4.25%区间，且在2027年底维持这一水平。美联储在经济预测中还上调了今明两年的通胀预期和经济增速。

主席沃什在新闻发布会上强调当前金融条件“并不构成限制性”，此次加息仅是移除了“部分宽松”，该表态相当鹰派，意味着他可能倾向于将高利率维持更久。但他本人反对提供前瞻性指引，因此未提交预测。

利率期货市场的隐含利率路径甚至比美联储更为激进，数据显示美联储在12月再次加息的概率高达93%，且明年年底利率区间可能升至4.50%-4.75%区间。

利率决议公布后，美元指数升至五周高点，金价短线急跌近100美元，日线级别依然延续着8月下旬以来的震荡下行走势。短线来看需要关注4250-4365的运行区间。中长期来看，美联储的加息周期令黄金多头承受更大的压力。

理论上来说，高利率将令股市承压，但此次鹰派加息对美股的影响似乎比想象中更温和，且科技股表现坚挺，半导体板块在出现“AI降速”呼吁后首次收涨。

AI无疑是新的变量。一方面，大规模AI投资需求推升资本开支和融资需求，并推高借贷成本（和美债收益率）；另一方面，AI相关投资正在成为驱动美国经济增长的新引擎，这使得以七巨头为代表的科技大厂依然保持可观的盈利增速，一定程度抵消了加息的负面影响。换言之，市场正在逐步接受"高利率+高增长"并存的新局面，科技股的长期主线依然成立。

从纳斯达克100的技术走势来看，趋势线在28800-28900区域暂时提供了支撑。若能有效突破29200一线，将增强多头挑战29800的信心。

反观道琼斯和标普500，指数中的成分股更多是属于工业、消费、能源等传统板块，这些行业对融资成本升高更为敏感，或者说在加息周期中的抗风险能力更弱。

中长期来看，AI和传统行业的分化或将继续扩大。

日本央行宣布将政策利率从约1.0%上调25个基点至1.25%，创下1995年以来的最高水平，这是自6月会议以来再次加息，政策收紧速度有所加快。但由于7比2的投票结果透露内部对继续加息存在分歧，且市场已经提前消化加息影响，日元在利率决议公布后延续近期的回落，美元/日元突破157。

在新闻发布会上，植田和男强调将通过评估双向风险来决定是否加息，目前并未考虑在特定时机加息，也没有预设的加息步伐，将在每次政策会议上进行评估。这令市场再次削弱了对未来快速加息的预期。

考虑到美联储的鹰派加息以及日本央行此次相对鸽派的加息，美日利差或难以快速收窄，这为汇价的延续反弹提供可能。

从技术面来看，若能站稳155.75一线，汇价有望延续反弹并测试158-160区间。不跌破156.65可以继续保持乐观看涨。下行方向，长期趋势线在153附近提供了阶段性的支撑。