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周三（10月7日）凌晨出炉的美联储会议纪要显示决策者对未来的加息存在分歧。而在过去几周随着多项经济数据略逊于预期，美联储10月加息概率已经从约70%降至20%左右。

尽管加息预期降温，但攀升的美债收益率继续对美元指数构成支撑，指数10月7日收盘升至102.25附近，刷新2025年4月以来的新高。

由于宏观环境（强美元和高收益率）对黄金的利空短期内很难缓和，金价一度跌破4100美元，跌至两个月低点。尽管短线有一定技术性反弹的空间，但若金价无法有效突破4180美元一线，空头或继续占据主导，4000美元仍是其主要目标。对于多头来说，需要等待金价站上4238一线或关键均线完成金叉才能确认趋势的初步反转。

消息面，中国央行连23个月增持黄金储备，9月购金74万盎司，刷新本轮周期中最大单月增持规模。持续购金不仅为金价提供了长期需求支撑，也反映出全球央行推进储备资产多元化的趋势。不过在当前高收益率环境下，这一利多因素暂时仍难以完全抵消美元走强带来的压力。

随着布伦特油价站稳100美元上方，长端的美债收益率本周继续攀升，10年期和30年期收益率双双触及24年新高。不仅是美国，法国、英国、日本等主要经济体30年期收益率纷纷创下20多年新高。

从中长期来看，通胀风险加剧、主权债务持续扩张、以及欧元区的政治风波等因素引发的全球债市抛售在短期内恐怕很难真正缓解。债券收益率持续攀升正在压缩风险资产估值空间，并逐步向股票及其他资产类别传导压力。被称为“债市恐慌指数” 的MOVE指数已接近今年3月高点，市场关注其是否会进一步向股市波动率传导，从而推动VIX指数回升。

受此影响，本周三（10月7日）纳斯达克指数录得六个交易日以来的首次下跌，从历史高点回落。

不过中长期来看，AI交易的主线短期难以被撼动，只要高科技公司能保持业绩的高速增长，就能一定程度淡化高利率（高融资成本）的冲击。美联储加息预期降温也能缓和科技股面临的压力。

10月中旬拉开帷幕的美股三季度财报季是对美股/科技股的又一次全面检阅。此外，从季节性效应来看，四季度（尤其是10和11月）通常是美股一年中表现最好的阶段。

美联储的鹰派加息落地之后，美元指数延续升势至102上方，刷新两个月新高。而同期非美货币普遍大幅回落，其中欧元跌至17个月低点1.1161，。

强势美元是欧元走弱的外部因素，而在欧元区内部同样麻烦不断。法国备受争议的2027预算案持续引发其国债抛售，风险正逐步向整个欧洲债券市场扩散，从而拖累欧元表现。与此同时，西班牙宣布将于11月提前举行大选又带来了新的不确定性。在财政和政治的双重压力之下，欧洲央行年内再次加息的可能性大幅降低，欧元或持续承压。

“内忧外患”的欧元今年兑美元累计下跌5%左右。汇价在短线的空头走势尚未被扭转，但在连续下挫后，关注1.1160附近能否成为阶段性底部从而形成支撑。